可转债模拟投资周报-20230203

1. 本周操作

本周只有周五有一笔交易，按照高债底策略选择的科达转债周五突然大幅上涨，最高上涨+2.7，当然这个涨幅对于股票来说不算什么，但是对于转债而言就属于大涨了。原因嘛，就是正股苏州科达涨停，但是也没有什么刺激消息。正股基本面其实不好，没啥值得关注的。翻了下转债的历史走势，经常出现这种突然的大涨，然后就回落，基本上都是随着正股突然涨停而大涨。

这种股票的突然涨停是难以预料的，也无法预测其持续性。所以根据转债的历史走势，大概率还会跌回来。同时，科达转债的到期收益率已经下降到3.6%，正好可以轮换。本来是应该买到期收益率更高（为4.53%）的天创转债，但是一查正股，好嘛，都已经亏损两年了，今年预告也是亏损。这不是要等着ST的吗？还是换一个吧（可转债投资可能不需要看正股业绩，但是为保守起见，自己还是尽量避免这种公司）。然后就是到期收益率为4.49%）的思创转债

模拟交易记录如下：

2. 可转债模拟持仓及检查

截至本周五，可转债的模拟持仓如下图所示：

根据最新集思录数据对比各个策略：

双底策略：

集思录上在满足前置条件的情况下，可轮换的最小双低值为132，双低策略持仓的最大值为140，高出6%且持仓也已盈利，似乎可以轮换，但是一看是文科转债，正股同样连亏两年。除此之外，与持仓不重合的最小双低值为135.5，仅高出3.7%。那就不轮换了。

高债底策略

高债底策略已经交易过一次。其他的就不动了。

低溢价策略

同样在前置条件下，按照低溢价策略三只品种都可以轮换，其中持仓中溢价率最高的康医转债基本没有盈利，其他两个都有盈利，而且集思录中低溢价可选的两只转债大禹转债、友发转债溢价率都低于20%，，所以如果周一收盘变化不大的话，就把持仓中的龙大转债、中辰转债轮换为溢价率更低的大禹转债与友发转债。

低价策略

低价策略的两只品种没有变化，也就不需要轮换了。其他的也都继续观察。

思考

虽然可转债模拟投资已经有了交易，但是自己其实还是没有感觉，对其盈利模式认识的还不够。当然，可转债投资需要坚持长期视角，短期并不能说明问题。不过，自己进行可转债的模拟投资，就是希望能够尽快学习其投资方法，也希望能够尽快进行策略迭代。这就需要增加交易，为此补充一个交易规则，当某个可转债品种盈利超过4%~5%，就考虑进行止盈，然后进行策略轮换。

另外，持仓中的多种可转债正股进行了业绩预亏和预减，占比还不少，但是似乎对转债价格影响不大，看来正股业绩在转债这里真不是主要的考虑因素。

---------------------END------------------------